ВВП России - Индекс ВЭБ

  • Декабрь

    В декабре 2015 г. продолжилась тенденция ослабления экономической активности. Индекс прироста ВВП к предыдущему месяцу текущего года с исключением сезонной компоненты сократился на 0,3% против 0,1% в ноябре этого года. Снижение физического объема ВВП к соответствующему периоду прошлого года усилилось до 4,3% с 3,2% в ноябре.

    В декабре 2015 года ВВП со снятой сезонностью по отношению к предыдущему месяцу сократился на 0,3% против 0,1% в ноябре.Негативное влияние на динамику ВВП оказали производство и потребление газа и воды (-2,3%), торговля (-0,3%). При этом главным фактором ускорения спада ВВП стало снижение динамики экспорта товаров топливной группы, обусловив сокращение чистых налогов. Их вклад в динамику ВВП составил -0,4 п.п. после положительного всплеска на уровне 0,3 п.п. в ноябре. В области положительных значений также оказались добыча полезных ископаемых (0,3%), обрабатывающие производства(0,6%), строительство (2,5%) и транспорт (0,1%).

    В декабре2015 года спад ВВП по отношению к соответствующему периоду прошлого года усилился до 4,3%, против 3,2% в ноябре. При этом в целом за IV квартал снижение индекса производства добавленной стоимости замедлилось до 3,8% против 4,1% в III квартале и 4,6% во IIквартале. В соответствии с ранее опубликованными квартальными данными Росстата, падение экономики в 2015 году составило 3,7%.

    Индекс Внешэкономбанка – оценка ВВП,январь
    1999 = 100,с исключениемсезонных и календарных
    факторов

    Индекс Внешэкономбанка – оценка ВВП, прирост к
    соответствующему месяцу предыдущего года, %

    Комментарий Андрея Клепача, главного экономиста Внешэкономбанка

    «Последний месяц года в целом сохранил общую тенденцию снижения экономической активности, которая наблюдалась в течение большинства месяцев 2015 года. Стабилизацию конечного спроса и даже некоторые признаки оживления экономики мы наблюдали только в III квартале. Это было связано с ростом экспорта товаров топливной группы и сырья, а также благоприятными условиями для сельского хозяйства.Однако, как и ожидалось, эти факторы не смогли развернуть общего негативного тренда. В IV квартале снижение ВВП возобновилось. В наибольшей степени это обусловлено сектором домашних хозяйств. Реальная заработная плата помесячно снижается, начиная с июня, с темпом около 1% в месяц. Очередной виток ослабления рубля в начале года и возобновление роста инфляции будет в ближайшие месяцы сохранять этот тренд. Возросшая общая неуверенность сказывается на поведении потребителей. В течение года мы наблюдали устойчивый рост сбережений населения при опережающем сокращении покупок товаров длительного пользования. По нашим оценкам, норма сбережений населения повысилась с 9% в декабре 2014 года до 18% в декабре 2015 года. В результате этих тенденций, начиная с сентября, возобновился месячный спад розничных продаж, который продолжался на протяжении всего четвертого квартала. В декабре этот спад немного замедлился, снизившись до 0,3%, против 1 и более процента в сентябре-ноябре.Вероятно, в начале текущего года на фоне ожидания ускорения инфляции спад потребительских расходов временно приостановится. Однако, в целом в 2016 году население будет продолжать сокращать покупки на фоне снижения покупательной способности своих доходов.

    Промышленное производство пока сохраняет восстановительный потенциал, связанный с благоприятным внешним спросом, ослаблением рубля и возросшим оборонзаказом. Мы оцениваем, что и в III, и вIV кварталах прошлого года темп роста промышленности составлял 0,3%, после падения на 2,7% в первом квартале и 2,4% во втором. Эти наши оценки сезонновыровненной динамики несколько более благоприятные, чем оценки Росстата. Так в декабре мы оцениваем что промышленность выросла на 0,2%, в то время как Росстат предполагает снижение на 0,2%. Декабрьский рост производства, как и в целом рост в четвертом квартале, во многом связан с увеличением отгрузки производствами,обслуживающими оборонный и инвестиционный спрос, – машиностроением и отраслью строительных материалов, а также рядом экспортноориентированных производств – обработкой древесины, производством кокса и нефтепродуктов. В то же время отрасли, которые обеспечивали рост промышленности в третьем квартале, - производство металлов, химических продуктов и пищевая промышленностьв последние месяцы года возобновили падение.

    Спад инвестиций в 2015 году составил 8,4%.Это превысило большинство оценок в результате того, что Росстат уточнил данные за 2014 год и существенно скорректировал месячные данные в сторону понижения за 2015 год. По нашим оценкам, квартальное снижение инвестиций продолжается в течение 6 последовательных кварталов. В ноябре и декабре спад инвестиционного спроса даже несколько усилился. Снижение цен на нефть в начале 2016 года и сокращение бюджетных капитальных расходов могут вызвать в текущем году новую, едвали не более мощную волну снижения инвестиций. К тому же рост инвестиций нефтяников в 2015 году, в 2016 году, скорее всего, сменится серьезным падением.

    В соответствии с предварительной оценкой Росстата ВВП сократился в 2015 году на 3,7%. В декабре падение ВВП продолжилось третий месяц подряд, составив -0,3%. При этом мы улучшили нашу оценку динамики ВВП в ноябре с -0,4% до -0,1%, в результате поступивших новых данных».

    Пересмотрена оценка динамики ВВП в ноябре 2015 года

    Данные ФТС России за ноябрь 2015 года по экспорту нефти и нефтепродуктам оказались выше, чем их предварительная оценка Внешэкономбанка. Росстат также пересмотрел в сторону повышения динамику по виду деятельности «Строительство».В результате, индекс ВВП скорректирован с -4,2% до 3,2% к соответствующему периоду предыдущего года. Динамика прироста ВВП к предыдущему месяцу с исключением сезонного и календарного факторов повышена с -0,4% до -0,1%.


    Оценка ВВП России – Индекс Внешэкономбанка *

    Период Темп прироста Объем,
    млрд рублей1
    в % к соответств.
    периоду предыдущего
    года
    в % к предыдущему периоду,
    очищенный от сезонного
    и календарного факторов
    январь
    -1,8 -2,6 4921
    февраль -1,1 0,0 5746
    март
    -3,7 -1,1 5897
    апрель
    -4,6 -0,3 5810
    май
    -4,9 -0,3 5799
    июнь
    -4,4 -0,2 5883
    июль -4,6 0,3 6269
    август
    -4,3 -0,2 6075
    сентябрь
    -3,6 0,5 6961
    октябрь
    -3,8 -0,3 6981
    ноябрь
    -3,2 -0,1 6770
    декабрь
    -4,3 -0,3 6658
    1 квартал -2,2 -2,6 16565
    2 квартал -4,6 -1,4 17491
    3 квартал -4,1 0,1 19305
    4 квартал -3,8 -0,1 20409

    1 Объемы ВВП рассчитаны на основе квартальных данных Росстата, без учета поступившей информации о пересмотре годовых данных за 2011-2014 гг.

    * Основные принципы оценки и источники данных


  • Основные принципы оценки и источники данных

    Оценка индекса ежемесячного ВВП Внешэкономбанка является опережающим индикатором квартального ВВП и основывается на производственном методе расчетов с использованием доступных месячных данных. Для агрегации индексов ВВП в качестве весов используются среднегодовые цены предыдущего года.

    Динамика ВВП по отношению к соответствующему месяцу предыдущего года оценивается с использованием оперативной статистики Росстата об изменении динамики производства товаров и услуг по базовым видам экономической деятельности. На основании этих данных оцениваются индексы добавленной стоимости по основным видам экономической деятельности.

    Для расчета вклада чистых налогов на продукты и импорт используются данные Росстата о производстве подакцизной продукции, оперативная статистика Минэнерго России об изменении физического объема экспорта нефти и газа, данные ФТС о динамике импорта из стран дальнего зарубежья и экспертные оценки Внешэкономбанка.

    Динамика ВВП по отношению к предыдущему месяцу с устранением сезонного и календарного факторов оценивается с использованием «косвенного» метода оценки, т.е. ключевые компоненты ВВП сезонно сглаживаются с последующей агрегацией в сводный индекс. В то же время дополнительно осуществляется сезонная корректировка ряда ВВП на основе «прямого» метода (индекс непосредственно корректируется с учётом сезонных изменений).

    В случае если результаты сглаживания «прямым» и «косвенным» методом демонстрируют существенные расхождения, то осуществляется «нормализация» ряда посредством распределения разности по скорректированным элементам на основе выбранного критерия распределения.

    Номинальный объем ВВП оценивается на основе определения сводного индекса-дефлятора (к соответствующему месяцу предыдущего года), агрегирующего дефляторы основных компонентов добавленной стоимости и чистых налогов на продукты и импорт.

    Расчеты основаны на данных Росстата об изменении номинальных объемов производства товаров и услуг по чистым базовым видам экономической деятельности и по отгрузке товаров собственного производства, выполненных работ и услуг собственными силами по добыче полезных ископаемых, обрабатывающим производствам, производству и распределению электроэнергии, газа и воды.

    Основные компоненты дефлятора чистых налогов на продукты рассчитываются с использованием динамики потребительских цен, изменения курса рубля, цен на подакцизную продукцию и динамики мировых цен на нефть. Вычисления производятся по алгоритму, примененному к определению индексов физического объема добавленной стоимости основных компонентов ВВП.

Оперативная ежемесячная оценка ВВП России