ВВП России - Индекс ВЭБ

2017

  • Май

    В мае 2017 года рост экономической активности заметно ускорился. По оценке Внешэкономбанка, рост ВВП к соответствующему периоду прошлого года составил 2,9% против 1,6% в апреле 2017 года. ВВП с исключением сезонного и календарного факторов по отношению к предыдущему месяцу вырос на 0,5% против 0,4% в апреле и марте, формируя тенденцию роста с марта текущего года.

    Майский рост вызван положительной динамикой всех секторов экономики. Позитивный вклад в рост ВВП внесли обрабатывающие производства (0,9%), добыча полезных ископаемых (0,7%), обеспечение электроэнергией и водоснабжение (0,5%), строительство (0,4%), торговля (0,5%) и чистые налоги (0,5%). Оптовая и розничная торговля демонстрирует положительную динамику, прежде всего, за счет уверенного роста оптовой торговли (0,8%). Наиболее весомый вклад в чистые налоги в течение последних четырех месяцев вносят налоги на импорт в результате ускоренного роста импорта товаров, который, начиная с марта этого года, демонстрирует двузначные показатели.

    В целом, за январь-май 2017 года ВВП к соответствующему периоду прошлого года вырос на 1,2%, что на 0,4 п.п. больше, по сравнению с 0,8% за период январь-апрель текущего года.

    Индекс Внешэкономбанка – оценка ВВП,январь
    1999 = 100, с исключением сезонных и календарных
    факторов

    Индекс Внешэкономбанка – оценка ВВП, прирост к
    соответствующему месяцу предыдущего года, %

    Комментарий Андрея Клепача, главного экономиста Внешэкономбанка

    «Экономическая статистика за май продолжила преподносить приятные сюрпризы. Рост экономики продолжается третий месяц подряд с очень уверенными темпами 0,4-0,5% в месяц. На этот раз основным драйвером роста стал инвестиционный спрос. В мае существенно увеличилось предложение инвестиционных товаров. Производство машиностроительной продукции выросло к апрелю сразу на 4,5%, компенсируя спад в предыдущем месяце. Второй месяц подряд хорошие показатели демонстрирует строительство, возобновляя спрос на продукцию промышленности стройматериалов. Кроме того, в мае резко ускорился ввоз импортируемых машин и оборудования. С учетом календарного и сезонного эффектов в мае было ввезено машиностроительной продукции на 5% больше, чем в апреле. На основе этих данных мы оцениваем, что в целом инвестиции могли вырасти по отношению к апрелю на 2%, а по сравнению с уровнем мая прошлого года - более чем на 13%.

    Пока сложно сказать, с чем связан такой скачок инвестиционного спроса. Рост машиностроения, судя по всему, во многом связан с государственным спросом. Основной вклад внесли производства, отнесенные к виду деятельности “прочие транспортные средства», где наибольший вес приходится на выпуск продукции военного назначения. На май пришелся локальный пик их производства. Строительство начинает оживать после глубокого падения. Свой вклад вносит завершающий этап строительства стадионов. Кроме того, укрепившийся в течение весны рубль создал благоприятные условия для закупок импортируемого оборудования.

    Кроме инвестиций продолжают благоприятно воздействовать на экономику внешний спрос и погодные условия. Эти факторы обеспечивают рост спроса на продукцию энергетического сектора. Продолжается рост в экспортноориентированных производствах – химии и деревообработке.

    Несмотря на благоприятное для нашей экономики начало года, мы считаем, что наблюдаемые последние месяцы темпы роста еще не стали устойчивыми. Государственный спрос и оборонзаказ уже в ближайшее время должны начать сокращаться. Потребление пока не стало фактором роста. Розничный оборот и услуги для населения в апреле-мае перестали расти, а их увеличение по сравнению с весной прошлого года полностью связано с благоприятным «эффектом базы». Доходы населения продолжают оставаться нестабильными. При этом внутренний спрос с каждым месяцем все в большей степени ориентируется на импорт. Тем не менее, высокий результат января-мая позволяет ожидать, что рост ВВП по итогам года может превысить 1%.»

    Оставлены без изменения оценки динамики ВВП за январь-март 2017 года. Пересмотрена оценка ВВП за апрель 2017 года.

    Росстат опубликовал первую оценку динамики валового внутреннего продукта за первый квартал 2017 года. В связи с тем, что структура ВВП представлена в новом классификаторе видов экономической деятельности (ОКВЭД2) и в качестве базы для исчисления индексов физического объема добавленной стоимости использовалась структура ВВП 2016 года также по ОКВЭД2, сопоставить информацию ежемесячного доклада о социально-экономическом положении России с физическими объемами базовых отраслей затруднительно из-за изменения весов. В результате темпы прироста индексов физического объема ВВП в январе-марте 2017 года относительно соответствующего периода 2016 года оставлены без изменений.

    Росстат пересмотрел в сторону повышения оценку оборота оптовой торговли за апрель 2017 года. В соответствии с новыми данными Внешэкономбанк повысил оценку ВВП за апрель до 1,6% против 1,5% согласно предыдущей оценке. По отношению к предыдущему месяцу оценка ВВП с исключением сезонного фактора оставлена без изменений.


    Оценка ВВП России – Индекс Внешэкономбанка

    Период Темп прироста Объем,млрд рублей
    в % к соответств.
    периоду предыдущего
    года
    в % к предыдущему периоду,
    очищенный от сезонного
    факторов
    Квартальная динамика ВВП
    1 квартал 15 -1,9 -2,3 18569
    2 квартал 15 -3,4 -0,5 19858
    3 квартал 15 -2,7 -0,1 21967
    4 квартал 15 -3,2 -0,5 22840
    1 квартал 16 -0,4 0,3 18816
    2 квартал 16 -0,5 -0,3 20430
    3 квартал 16 -0,4 0,1 22721
    4 квартал 16 0,3 0,2 24077
    1 квартал 17 0,5 0,7 20091

    Месячная динамика ВВП
    Февраль 15 -0,8 -0,2 6442
    Март 15 -3,4 -0,8 6611
    Апрель 15 -3,4 0,4 6595
    Май 15 -3,7 -0,3 6583
    Июнь 15 -3,2 -0,1 6679
    Июль 15 -3,1 0,3 7134
    Август 15 -2,8 -0,7 6912
    Сентябрь 15 -2,2 0,8 7920
    Октябрь 15 -3,4 -0,6 7800
    Ноябрь 15 -2,8 -0,5 7564
    Декабрь 15 -3,4 0,4 7476
    Январь 16 -1,4 -0,1 5654
    Февраль 16 0,6 1,0 6549
    Март 16 -0,6 -1,0 6613
    Апрель 16 -0,5 0,2 6738
    Май 16 -0,6 -0,3 6783
    Июнь 16 -0,4 0,1 6909
    Июль 16 -1,0 -0,3 7332
    Август 16 0,4 0,7 7190
    Сентябрь 16 -0,4 -0,1 8199
    Октябрь 16 -0,3 -0,4 8177
    Ноябрь 16 1,0 0,8 8026
    Декабрь 16 0,3 -0,3 7874
    Январь 17 1,8 0,5 6122
    Февраль 17 -1,0 0,0 6926
    Март 17 0,8 0,4 7044
    Апрель 17 1,6 0,4 7127
    Май 17 2,9 0,5 7227


    Прирост к предыдущему месяцу, очищенный от сезонного и календарного факторов, %


    июн.
    16
    июл.
    16
    авг.
    16
    сен.
    16
    окт.
    16
    ноя.
    16
    дек.
    16
    янв.
    17
    фев.
    17
    мар.
    17
    апр.
    17
    май
    17
    Промышленность 0,6
    0,4
    -0,5
    0,1
    1,0
    0,5
    -0,6
    -1,0
    0,0
    1,2
    0,9
    0,8
    Добыча полезных испопаемых -0,1
    0,1
    -0,3
    0,0
    -0,2
    0,0
    -0,4
    0,5
    1,6
    0,1
    1,1
    0,7
    Обрабатывающие производства 0,7
    0,5
    -1,1
    0,0
    1,6
    0,5
    -1,0
    -2,0
    -1,7
    2,4
    0,3
    0,9
    Реальные располагаемые доходы 0,2
    -1,4
    -1,5
    3,7
    -2,4
    -1,2
    1,0
    6,3
    -5,2
    1,6
    -4,9
    4,3
    Реальная заработная плата -0,4
    -1,5
    1,6
    -0,1
    -0,6
    0,9
    1,3
    0,7
    0,4
    0,5
    0,6
    0,3
    Оборот розничной торговли -0,2
    0,2
    -0,2
    0,1
    -1,2
    -0,4
    -0,3
    1,1
    0,3
    0,5
    0,1
    -0,1
    Строительство 0,2
    3,1
    -0,2
    -1,7
    3,4
    3,0
    -3,0
    -1,9
    -0,6
    -1,7
    0,8
    0,4
    Норма безработицы 5,6
    5,5
    5,5
    5,5
    5,5
    5,4
    5,2
    5,2
    5,2
    5,1
    5,1
    5,3

    * Основные принципы оценки и источники данных


  • Апрель

    В апреле 2017 года российский ВВП продолжил тенденцию роста. По оценке Внешэкономбанка, ВВП с исключением сезонного и календарного факторов по отношению к предыдущему месяцу вырос на 0,4%, повторив значения роста в марте. Прирост к соответствующему периоду прошлого года составил 1,5% после роста на 0,8% в марте 2017 года.

    Положительная динамика ВВП к предыдущему месяцу со снятой сезонностью обусловлена ростом большинства компонент производства добавленной стоимости, а также чистых налогов на продукты и импорт. Это - рост добычи полезных ископаемых (1,1%), обеспечения электроэнергией и водоснабжения (2,8%), обрабатывающих производств (0,3%), транспорта (2,0%), строительства (0,8%), торговли (0,1%) и чистых налогов (0,3%).

    В целом, за январь-апрель 2017 года ВВП к соответствующему периоду прошлого года вырос на 0,8%.

    Индекс Внешэкономбанка – оценка ВВП,январь
    1999 = 100, с исключением сезонных и календарных
    факторов

    Индекс Внешэкономбанка – оценка ВВП, прирост к
    соответствующему месяцу предыдущего года, %

    Комментарий Андрея Клепача, главного экономиста Внешэкономбанка

    «Данные за первые четыре месяца текущего года показывают формирование значимого роста в этом году. Оценка Росстата ВВП за первый квартал оказалась сильно лучше нашей оценки, основанной на опубликованной ранее месячной статистике. Рост ВВП в первом квартале составил 0,5%, в то время как мы ожидали возвращения динамики к негативным значениям. Росстат пока не представил данных, позволяющих понять, на чем основывался этот рост. По-видимому, это было связано с рядом пересмотров за первые три месяца года. Так существенно были пересмотрены объемы оптовой торговли за январь и февраль. Спад за первые два месяца года на более чем 3% пересмотрен на рост в 2%. В марте рост оптовой торговли дополнительно ускорился до 6%. Высокий рост в первом квартале демонстрировал транспорт. Однако только эти факторы полностью не объясняют, что стоит за ростом ВВП в первом квартале. Другие основные компоненты добавленной стоимости имели негативную динамику. Это промышленность, строительство, розничные продажи, услуги. Со стороны спроса негативно влияли на годовую динамику ВВП потребление и чистый экспорт, что явно перекрывало положительный вклад инвестиций в основной капитала. К сожалению, полную картину первого квартала мы сможем увидеть только после детальной публикации данных в следующем месяце.

    Первые данные за апрель также оказались достаточно благоприятными. Мы оцениваем, что ВВП вырос по отношению к марту на 0,4%.

    Продолжается рост промышленности. По отношению к марту индекс увеличился на 0,9%. По-прежнему хорошо растет добыча полезных ископаемых, увеличившись на 1,1%. Повысился экспорт как нефти и газа, так и угля. Относительно холодная погода в апреле возобновила рост выработки электроэнергии. В обрабатывающих производствах рост продолжился, однако существенно замедлился по сравнению с мартом, составив 0,3%. После падения в начале года восстанавливается металлургия, а также производство кокса и нефтепродуктов. При этом отрасли, ориентированные на инвестиционный спрос, в апреле продемонстрировали снижение активности. Машиностроение существенно сократилось, во многом за счет вида деятельности «прочие транспортные средства», где большой вес занимают производства, обслуживающие оборонный комплекс. Снижалось также производство машин и оборудования, электрооборудования, производство строительных материалов. При этом, рассчитываемый нами индекс инвестиционной активности, основанный на динамике предложения инвестиционных товаров, в апреле увеличился на 0,2%. Прежде всего, это связано с возобновлением роста строительства и продолжением наращивания поставок импорта инвестиционной продукции.

    Потребительские расходы, которые были основным драйвером ВВП в первом квартале, в апреле несколько снизились. В основном за счет снижения спроса на платные услуги. За этим стояло снижение, как реальных заработных плат, так и существенное сокращение доходов населения. В реальном выражении доходы населения опустились до рекордно низких за этот кризис значений, достигнув уровней 2009 года. Некоторое увеличение инфляции, по отношению к марту, лишь в малой степени может объяснить эту динамику. Ускорение роста кредитования населения в апреле частично смягчило действие этого эффекта на потребительский спрос. Однако устойчивость дальнейшего роста экономики будет зависеть от того, как быстро сможет быть преодолена общая тенденция снижения доходов домашних хозяйств.

    Несмотря на относительно благоприятную экономическую динамику, сохраняется ряд рисков, которые могут замедлить дальнейшую экономическую активность. Рост экономики в большей степени ориентирован на внешний спрос. При этом укрепившийся рубль будет негативно влиять на дальнейшие возможности экспортоориентированных отраслей. Возобновление роста внутреннего спроса в начале текущего года пока очень неустойчиво. Высокие процентные ставки сдерживают рост спроса на кредиты. Бюджет будет и дальше выступать негативным фактором для доходов населения, и инвестиций. Снижение цен в сегменте импортных товаров ухудшает условия импортозамещения.»

    Пересмотрены оценки динамики ВВП за январь-март 2017 года.

    Росстат опубликовал предварительную оценку динамики валового внутреннего продукта в первом квартале 2017 года. Темп прироста индекса физического объема ВВП в первом квартале 2017 г. относительно соответствующего периода 2016 г., по предварительной оценке, составил 0,5%, против ожидаемого Внешэкономбанком падения на 0,3%.

    В соответствие с представленной информацией, Внешэкономбанк изменил месячною динамику производства добавленной стоимости за период январь-март этого года. Оценка индекса ВВП в январе 2017 года составила 1,8%, в феврале -1,0%, в марте 0,8%. В результате, сезонновыровненная оценка роста в первом квартале повысилась до 0,7%, против 0,3% согласно предыдущей оценке Внешэкономбанка.


    Оценка ВВП России – Индекс Внешэкономбанка

    Период Темп прироста Объем,млрд рублей
    в % к соответств.
    периоду предыдущего
    года
    в % к предыдущему периоду,
    очищенный от сезонного
    факторов
    Квартальная динамика ВВП
    1 квартал 15 -1,9 -2,3 18569
    2 квартал 15 -3,4 -0,5 19858
    3 квартал 15 -2,7 -0,1 21967
    4 квартал 15 -3,2 -0,5 22840
    1 квартал 16 -0,4 0,3 18816
    2 квартал 16 -0,5 -0,3 20430
    3 квартал 16 -0,4 0,1 22721
    4 квартал 16 0,3 0,2 24077
    1 квартал 17 0,5 0,7 20384

    Месячная динамика ВВП
    Январь 15 -1,4 -2,3 5516
    Февраль 15 -0,8 -0,2 6442
    Март 15 -3,4 -0,8 6611
    Апрель 15 -3,4 0,4 6595
    Май 15 -3,7 -0,3 6583
    Июнь 15 -3,2 -0,1 6679
    Июль 15 -3,1 0,3 7134
    Август 15 -2,8 -0,7 6912
    Сентябрь 15 -2,2 0,8 7920
    Октябрь 15 -3,4 -0,6 7800
    Ноябрь 15 -2,8 -0,5 7564
    Декабрь 15 -3,4 0,4 7476
    Январь 16 -1,4 -0,1 5654
    Февраль 16 0,6 1,0 6549
    Март 16 -0,6 -1,0 6613
    Апрель 16 -0,5 0,2 6738
    Май 16 -0,6 -0,3 6783
    Июнь 16 -0,4 0,1 6909
    Июль 16 -1,0 -0,3 7332
    Август 16 0,4 0,7 7190
    Сентябрь 16 -0,4 -0,1 8199
    Октябрь 16 -0,3 -0,4 8177
    Ноябрь 16 1,0 0,8 8026
    Декабрь 16 0,3 -0,3 7874
    Январь 17 1,8 0,5 6229
    Февраль 17 -1,0 0,0 7037
    Март 17 0,8 0,4 7118
    Апрель 17 1,5 0,4 7220


    Прирост к предыдущему месяцу, очищенный от сезонного и календарного факторов, %


    май
    16
    июн.
    16
    июл.
    16
    авг.
    16
    сен.
    16
    окт.
    16
    ноя.
    16
    дек.
    16
    янв.
    17
    фев.
    17
    мар.
    17
    апр.
    17
    Промышленность -0,3
    0,6
    0,4
    -0,5
    0,1
    1,0
    0,5
    -0,6
    -1,0
    0,0
    1,2
    0,9
    Добыча полезных испопаемых -0,3
    -0,1
    0,1
    -0,3
    0,0
    -0,2
    0,0
    -0,4
    0,5
    1,6
    0,1
    1,1
    Обрабатывающие производства -0,8
    0,7
    0,5
    -1,1
    0,0
    1,6
    0,5
    -1,0
    -2,0
    -1,7
    2,4
    0,3
    Реальные располагаемые доходы -0,4
    0,2
    -1,4
    -1,5
    3,7
    -2,4
    -1,2
    1,0
    6,3
    -5,2
    1,6
    -4,9
    Реальная заработная плата 1,1
    -0,4
    -1,5
    1,6
    -0,1
    -0,6
    0,9
    1,3
    0,7
    0,4
    0,5
    -0,6
    Оборот розничной торговли -0,7
    -0,2
    0,2
    -0,2
    0,1
    -1,2
    -0,4
    -0,3
    1,1
    0,3
    0,5
    0,1
    Строительство -3,6
    0,2
    3,1
    -0,2
    -1,7
    3,4
    3,0
    -3,0
    -1,9
    -0,6
    -1,7
    0,8
    Норма безработицы 5,7
    5,6
    5,5
    5,5
    5,5
    5,5
    5,4
    5,2
    5,2
    5,2
    5,1
    5,1

    * Основные принципы оценки и источники данных


  • Март

    В марте 2017 года российский ВВП прекратил снижение. Прирост к соответствующему периоду прошлого года оценивается на уровне нуля против сокращения на 1,7% в феврале. По оценке Внешэкономбанка, ВВП по отношению к предыдущему месяцу с исключением сезонного и календарного факторов, вырос в марте на 0,2% после снижения на 0,2% месяцем ранее.

    Положительная динамика ВВП к предыдущему месяцу обусловлена ростом обрабатывающих отраслей (2,4%), торговли (0,5%), добычи полезных ископаемых (0,1%) и чистых налогов (0,1%). В области отрицательных значений оказались строительство (-1,7%), обеспечение электроэнергией и водоснабжение (-1,0%), производство продукции сельского хозяйства (-0,1%).

    Таким образом, в первом квартале 2017 года продолжилась тенденция к оживлению экономики, наметившаяся в третьем и четвертом кварталах 2016 года. По оценке Внешэкономбанка, ВВП вырос в первом квартале 2017 года к предыдущему периоду на 0,3% (с исключением сезонного и календарного факторов).

    К соответствующему периоду прошлого года в первом квартале ВВП снизился на 0,3%, против роста на 0,3% кварталом ранее. Это снижение полностью объясняется эффектом высокой базы високосного 2016 года.

    Индекс Внешэкономбанка – оценка ВВП,январь
    1999 = 100, с исключением сезонных и календарных
    факторов

    Индекс Внешэкономбанка – оценка ВВП, прирост к
    соответствующему месяцу предыдущего года, %

    Комментарий Андрея Клепача, главного экономиста Внешэкономбанка

    «Статистику за март в целом можно рассматривать как позитивную. По нашей оценке ВВП вырос на 0,2%, компенсировав спад февраля. Вновь ожила обрабатывающая промышленность. Рост прошел почти по всем видам деятельности. После падения в первые два месяца года, в марте высокие показатели продемонстрировали машиностроение, металлургия, химия, пищевые производства и легкая промышленность.

    На рынке труда продолжила увеличиваться занятость, а уровень безработицы в очередной раз снизился, на этот раз до рекордно низкого уровня. Это благоприятно сказывается на росте заработных плат. Кроме того, реальная покупательная способность доходов населения повышается в результате быстрого снижения инфляции. В марте розничные продажи продемонстрировали рост уже третий месяц подряд. В то же время, спрос на платные услуги в феврале-марте понизился.

    В целом возросшая экономическая активность в марте обеспечила рост экономики в первом квартале текущего года. По нашей оценке, ВВП вырос на 0,3%. Таким образом, с очисткой от сезонного и календарного эффектов, экономика демонстрирует рост уже в течение трех кварталов подряд, что свидетельствует о выходе из рецессии. Однако, мы по-прежнему осторожны в оценке устойчивости наметившегося роста. В прошлом году тон задавала промышленность, ведомая внешним спросом, а также сельское хозяйство, благодаря хорошим погодным условиям и сделанным ранее инвестициям. В первом квартале этого года промышленность перестала быть драйвером. Добыча полезных ископаемых продолжала расти, благодаря высоким показателям добычи газа, но обрабатывающие производства демонстрировали падение в результате низкого инвестиционного спроса и постепенного замедления роста поставок на экспорт. Судя по косвенным оценкам, инвестиционная активность в начале года опять начала снижаться. В первом квартале существенно сократились объемы строительства, после позитивной динамики во втором полугодии прошлого года.

    Основным фактором роста стал потребительский спрос, который смог поддержать общий рост экономики в первом квартале. Однако рассчитывать на устойчивость роста потребления еще рано. Нужно помнить, что в этот период важную роль сыграл разовый фактор, связанный с январскими выплатами пенсионерам. Во втором квартале действие этого фактора на потребительский спрос будет полностью исчерпано. Кроме того, кредитная активность населения остается низкой, а политика Банка России может начать ужесточаться в случае разогрева потребительского спроса. Индексация зарплат в бюджетном секторе в 2017 также не планируется.»

    Пересмотрена внутригодовая динамика ВВП за период 2014 -2016 годы.

    Росстат актуализировал квартальные данные ВВП за период 2014-2016 годов, приведя их в соответствие с годовыми индексами. На основе квартальной статистики ВВП, Внешэкономбанк пересмотрел месячную внутригодовую динамику ВВП за весь период, а также выполнил сезонную корректировку.

    Пересмотрены оценки динамики ВВП за январь-февраль 2017 года.

    Росстат опубликовал оценку динамики оборота оптовой торговли за январь и февраль текущего года, скорректировав январь в сторону повышения почти на 4 п.пункта. Оптовая торговля в феврале сократилась на 10%, что существенно ниже предварительной оценки Внешэкономбанка.

    В результате, оценка годового индекса ВВП за январь увеличилась с 0,8% до 0,9%, оценка февраля снизилась с -1,5% до -1,7%. К предыдущему месяцу ВВП с исключением сезонной и календарной компоненты скорректирован с 0,2% до 0,3% в январе, с -0,1% до -0,2% в феврале.


    Оценка ВВП России – Индекс Внешэкономбанка

    Период Темп прироста Объем,млрд рублей
    в % к соответств.
    периоду предыдущего
    года
    в % к предыдущему периоду,
    очищенный от сезонного
    факторов
    Квартальная динамика ВВП
    1 квартал 15 -1,9 -2,3 18569
    2 квартал 15 -3,4 -0,5 19858
    3 квартал 15 -2,7 -0,1 21967
    4 квартал 15 -3,2 -0,5 22840
    1 квартал 16 -0,4 0,3 18816
    2 квартал 16 -0,5 -0,3 20430
    3 квартал 16 -0,4 0,1 22721
    4 квартал 16 0,3 0,2 24077
    1 квартал 17 -0,3 0,3 20212

    Месячная динамика ВВП
    Январь 15 -1,4 -2,3 5516
    Февраль 15 -0,8 -0,2 6442
    Март 15 -3,4 -0,8 6611
    Апрель 15 -3,4 0,4 6595
    Май 15 -3,7 -0,3 6583
    Июнь 15 -3,2 -0,1 6679
    Июль 15 -3,1 0,3 7134
    Август 15 -2,8 -0,7 6912
    Сентябрь 15 -2,2 0,8 7920
    Октябрь 15 -3,4 -0,6 7800
    Ноябрь 15 -2,8 -0,5 7564
    Декабрь 15 -3,4 0,4 7476
    Январь 16 -1,4 -0,1 5654
    Февраль 16 0,6 1,0 6549
    Март 16 -0,6 -1,0 6613
    Апрель 16 -0,5 0,2 6738
    Май 16 -0,6 -0,3 6783
    Июнь 16 -0,4 0,1 6909
    Июль 16 -1,0 -0,3 7332
    Август 16 0,4 0,7 7190
    Сентябрь 16 -0,4 -0,1 8199
    Октябрь 16 -0,3 -0,4 8177
    Ноябрь 16 1,0 0,8 8026
    Декабрь 16 0,3 -0,3 7874
    Январь 17 0,9 0,3 6174
    Февраль 17 -1,7 -0,2 6984
    Март 17 0,0 0,2 7054


    Прирост к предыдущему месяцу, очищенный от сезонного и календарного факторов, %


    апр.
    16
    май
    16
    июн.
    16
    июл.
    16
    авг.
    16
    сен.
    16
    окт.
    16
    ноя.
    16
    дек.
    16
    янв.
    17
    фев.
    17
    мар.
    17
    Промышленность 0,5
    -0,3
    0,6
    0,4
    -0,5
    0,1
    1,0
    0,5
    -0,6
    -1,0
    0,0
    1,2
    Добыча полезных испопаемых -0,8
    -0,3
    -0,1
    0,1
    -0,3
    0,0
    -0,2
    0,0
    -0,4
    0,5
    1,6
    0,1
    Обрабатывающие производства 1,3
    -0,8
    0,7
    0,5
    -1,1
    0,0
    1,6
    0,5
    -1,0
    -2,0
    -1,7
    2,4
    Реальные располагаемые доходы -2,5
    -0,4
    0,2
    -1,4
    -1,5
    3,7
    -2,4
    -1,2
    1,0
    6,3
    -5,2
    1,1
    Реальная заработная плата -0,3
    1,1
    -0,4
    -1,5
    1,6
    -0,1
    -0,6
    0,9
    1,3
    0,7
    0,4
    0,3
    Оборот розничной торговли -0,1
    -0,7
    -0,2
    0,2
    -0,2
    0,1
    -1,2
    -0,4
    -0,3
    1,1
    0,3
    0,5
    Строительство -3,6
    -3,6
    0,2
    3,1
    -0,2
    -1,7
    3,4
    3,0
    -3,0
    -1,9
    -0,6
    -1,7
    Норма безработицы 5,7
    5,7
    5,6
    5,5
    5,5
    5,5
    5,5
    5,4
    5,2
    5,2
    5,2
    5,1

    * Основные принципы оценки и источники данных


  • Февраль

    В феврале 2017 года ВВП к соответствующему периоду прошлого года сократился на 1,5% против роста на 0,8% в январе. По оценке Внешэкономбанка, ВВП по отношению к предыдущему месяцу, с исключением сезонного и календарного факторов, снизился в феврале на 0,1% после роста на 0,2% месяцем ранее.

    Падение ВВП было вызвано сокращением производства в обрабатывающих отраслях (-1,7%), строительстве (-0,6%), торговле (-0,3%), транспорте (-0,3%), а также уменьшением чистых налогов (-0,7%). Положительный вклад в динамику ВВП внесли ли добыча полезных ископаемых (1,6%), сельское хозяйство (2,0%), обеспечение электроэнергией и водоснабжение (3,4%).

    К соответствующему периоду прошлого года ВВП в феврале 2017 года сократился на 1,5%. В целом, за январь-февраль ВВП снизился на 0,4%.

    Негативная экономическая динамика февраля к сопоставимому периоду прошлого года обусловлена, прежде всего, календарным фактором. Февраль текущего года сравнивается с февралем прошлого високосного года, кроме того, в текущем феврале на один рабочий день было меньше, чем обычно из-за переноса праздничных дней.

    Индекс Внешэкономбанка – оценка ВВП,январь
    1999 = 100, с исключением сезонных и календарных
    факторов

    Индекс Внешэкономбанка – оценка ВВП, прирост к
    соответствующему месяцу предыдущего года, %

    Комментарий Андрея Клепача, главного экономиста Внешэкономбанка

    «Анализ статистических данных за начало 2017 года продолжает оставаться достаточно сложным. Сильный календарный эффект, связанный с переносом праздничного дня с января на февраль и база прошлого високосного года дополняются в этом году переходом на новый классификатор в промышленности, который внес очень много неопределенности. Только в марте Росстат опубликовал в новом классификаторе месячную динамику производства по отдельным видам экономической деятельности, начиная с января 2013 года, что позволило скорректировать наши оценки за январь.

    Мы считаем, что в промышленности в начале года в целом преобладали негативные тенденции, после достаточно уверенного роста во второй половине прошлого года. Прежде всего, это касается обрабатывающих отраслей промышленности, которые снижали выпуск и в январе, и в феврале. Сокращался выпуск машиностроительной продукции. В феврале упало производство автомобилей, а также выпуск продукции «закрытых» группировок, относящихся к авиастроению, судостроению, ракетно-космической промышленности. В первые два месяца года сильный спад продемонстрировал металлургический сектор, который при сохранении роста экспорта столкнулся со снижением внутреннего инвестиционного спроса. Кроме того, уменьшились заказы на производство труб для нефте- и газопроводов. В январе-феврале слабые результаты отмечены у нефтеперерабатывающих производств и кокса. Притормозился рост и у производств–лидеров: химической и пищевой продукции. При этом их уровни, по-прежнему, существенно превышают значения прошлого года. В результате этих новых данных мы понизили нашу оценку динамики обрабатывающих производств в январе до -2,0%, а феврале оценили спад еще на -1,7%.

    Добывающая промышленность, напротив, продолжает демонстрировать уверенный рост. В условиях ограничения добычи нефти, роль лидера взяла на себя добыча газа. Сохраняется высокий спрос на российский газ со стороны Европы и Турции. Сильный рост отмечен и в добыче угля. Кроме того, в феврале существенно выросла электроэнергетика. Это позволило частично компенсировать снижение выпуска обрабатывающих производств. Мы оцениваем, что промышленность в целом, с очисткой от календарного и сезонного эффектов, в январе снизилась на -1,0%, а в феврале сохранилась на январском уровне.

    Судя по косвенным данным, в начале года опять стал снижаться инвестиционный спрос. Третий месяц подряд падают объемы строительства. Снижается выпуск продукции машиностроения, а в феврале притормозился импорт машин и оборудования. При этом рост экспорта машиностроительной продукции пока остается достаточно уверенным. Кредиты корпоративному сектору продолжают сокращаться. В целом, по нашей оценке, инвестиционная активность в экономике, со стороны предложения инвестиционных товаров, сократилась в январе на -1,1%, а в феврале на -0,8%.

    Позитивный импульс для экономики, связанный с разовой январской пенсионной выплатой в феврале почти исчерпал свое действие. Как и ожидалось, доходы населения в феврале резко отскочили вниз, практически на тот же уровень, который наблюдался в последние месяцы. При этом розничный товарооборот снизился к январю намного меньше, только на -0,3%. Похоже, дополнительные январские доходы продолжали стимулировать потребление и в феврале.

    В целом именно потребительский спрос обеспечил рост экономики в январе на 0,2%. Ослабление этого фактора привело к сокращению экономики на -0,1% в феврале.»

    Пересмотрены оценки динамики ВВП и обрабатывающих отраслей за январь 2017 года

    Росстат опубликовал месячную динамику промышленного производства за период 2013-2016 гг. в новом классификаторе с уточнением отчетной информации за весь период. Это позволило Внешэкономбанку выполнить сезонную корректировку по отдельным видам деятельности и понизить январскую динамику обрабатывающих отраслей с 0,2% до -2,0%.

    Изменены данные января текущего года по виду деятельности «Строительство» за счет уточнения отчетов респондентами. Это повысило сезонновыровненную оценку динамики строительства в январе с -3,1% до -1,9%.

    В результате, оценка индекса ВВП за первый месяц этого года с исключением сезонной и календарной компоненты скорректирована с 0,3% до 0,2%.


    Оценка ВВП России – Индекс Внешэкономбанка

    Период Темп прироста
    в % к соответств.
    периоду предыдущего
    года
    в % к предыдущему периоду,
    очищенный от сезонного
    и календарного факторов
    Квартальная динамика ВВП
    1 квартал 15 -2,0 -2,4
    2 квартал 15 -3,7 -0,4
    3 квартал 15 -2,8 0,2
    4 квартал 15 -2,8 -0,2
    1 квартал 16 -0,7 -0,2
    2 квартал 16 -0,2 0,0
    3 квартал 16 0,0 0,4
    4 квартал 16 0,3 0,1

    Месячная динамика ВВП
    Январь 17
    0,8 0,2
    Февраль 17
    -1,5 -0,1


    Прирост к предыдущему месяцу, очищенный от сезонного и календарного факторов, %


    мар.
    16
    апр.
    16
    май
    16
    июн.
    16
    июл.
    16
    авг.
    16
    сен.
    16
    окт.
    16
    ноя.
    16
    дек.
    16
    янв.
    17
    фев.
    17
    Промышленность 0,4
    -0,5
    0,1
    1,0
    0,5
    -0,6
    0,2
    0,5
    0,4
    -0,5
    -1,0
    0,0
    Добыча полезных испопаемых -0,3
    -0,8
    -0,3
    -0,1
    0,1
    -0,3
    0,0
    -0,2
    0,0
    -0,4
    0,5
    1,6
    Обрабатывающие производства -1,5
    1,3
    -0,8
    0,7
    0,5
    -1,1
    0,0
    1,6
    0,5
    -1,0
    -2,0
    -1,7
    Реальные располагаемые доходы 1,2
    -3,5
    -0,7
    1,2
    -1,3
    -1,0
    3,2
    -2,2
    -1,3
    3,9
    7,4
    -8,5
    Реальная заработная плата -1,1
    -0,7
    1,2
    -0,5
    -2,3
    2,3
    -0,3
    -0,8
    0,9
    1,3
    0,7
    0,4
    Оборот розничной торговли -1,4
    -0,2
    -0,9
    -0,4
    0,6
    0,1
    0,4
    -0,9
    -0,5
    -1,2
    1,1
    -0,3
    Строительство -1,0
    -3,6
    -3,6
    0,2
    3,1
    -0,2
    -1,7
    3,4
    3,0
    -3,0
    -1,9
    -0,6
    Норма безработицы 5,7
    5,7
    5,7
    5,6
    5,5
    5,5
    5,5
    5,5
    5,4
    5,2
    5,2
    5,2

    * Основные принципы оценки и источники данных


  • Январь

    В январе 2017 года индекс ВВП к соответствующему периоду прошлого года вырос на 0,8 процентов. По оценке Внешэкономбанка, прирост ВВП со снятой сезонностью по отношению к предыдущему месяцу составил 0,3% против снижения на 0,3-0,4% в декабре прошлого года. Базой для исчисления январских индексов стали расчеты Внешэкономбанка внутригодовой динамики ВВП, основанные на первой оценке ВВП за 2016 год, опубликованной Росстатом. Определить более точную месячную динамику ВВП в 2017 году позволит актуализация Росстатом квартальных данных ВВП в соответствии с новыми годовыми оценками 2015-2016 годов.

    Положительный вклад на сезонновыровненную динамику ВВП оказали добыча полезных ископаемых (0,5%), обрабатывающие отрасли (0,3%), розничная торговля (1,1%), транспорт (2,0%), чистые налоги на продукты и импорт (1,5%) в результате двузначного роста импорта товаров и экспортных таможенных пошлин на нефть и газ. В области отрицательных значений в этом месяце с исключением сезонного и календарного факторов оказались производство продукции сельского хозяйства (-1,0%), обеспечение электрической энергией и водоснабжение (-0,8%), строительство (-3,1%).

    К соответствующему периоду прошлого года ВВП в январе 2017 года увеличился на 0,8%. Большой положительный вклад был связан с календарным фактором. В январе 2017 года было на два рабочих дня больше, чем в прошлом году.

    Индекс Внешэкономбанка – оценка ВВП,январь
    1999 = 100, с исключением сезонных и календарных
    факторов

    Индекс Внешэкономбанка – оценка ВВП, прирост к
    соответствующему месяцу предыдущего года, %

    Комментарий Андрея Клепача, главного экономиста Внешэкономбанка

    «В феврале Росстат произвел пересмотр ряда ключевых макропоказателей. Первая оценка ВВП за 2016 год оказалась выше, чем большинство ожиданий и включила в себя новую информацию, полученную Росстатом за весь прошлый год. Новая внутригодовая динамика ВВП в 2015 и в 2016 годах станет доступна не раньше апреля, после публикации уточненных квартальных данных. Другим важным статистическим фактором стал переход на новый классификатор в промышленности совместно с существенным пересмотром динамики промышленности в 2015-2016 годах. Пока невозможно понять, насколько этот пересмотр связан с новым классификатором, а насколько с получением новых данных. Эти статистические изменения существенно затрудняют анализ данных за январь. Отсутствие длинных рядов в промышленности не дает возможность полноценно устранить сезонный эффект, а отсутствие внутригодовой динамики ВВП за 2016 год позволяет лишь условно относить показатели января к показателям прошлого года. Тем не менее, экономика в январе стала чувствовать себя лучше. Опросные данные сигнализируют о постепенном улучшении текущих настроений и ожиданий. Выросла промышленность: добывающий и обрабатывающий сектора. Существенно выросли доходы населения и, что важно, этот рост, в отличие от предыдущих месяцев, трансформировался в рост потребления. И розничный товарооборот, и услуги после существенного спада в конце прошлого года достаточно сильно подросли. В целом, по нашей косвенной оценке, ВВП вырос по отношению к декабрю на 0,3%. Однако мы считаем, что благоприятная январская статистика в основном связана с разовыми факторами, и в феврале вероятно относительное ухудшение ситуации. Во-первых, в январе традиционно очень мало рабочих дней, а в этом январе было на два рабочих дня больше чем в предыдущие годы, что создало очень сильный положительный календарный эффект для промышленного производства. Кроме того, по расчетам Росстата, при очистке от сезонного эффекта рост промышленности в январе лишь частично компенсировал спад промышленности в конце прошлого года. Во-вторых, в январе очень сильный эффект на доходы населения оказала разовая денежная выплата пенсионерам. Эта мера напрямую увеличила январский уровень располагаемых доходов населения более чем на 7%, в том числе за счет традиционного низкого уровня доходов в январе. По нашей оценке, практически полностью рост доходов населения в январе был связан с этим фактором. Безусловно, январский рост доходов стимулировал увеличение потребительского спроса. И во многом это связано с дополнительными выплатами пенсионерам. По нашей оценке, при отсутствии этих выплат сезонновыровненная динамика потребительского спроса вместо роста продолжила бы сокращаться. Розничный товарооборот сократился бы по отношению к декабрю на -0,5% вместо роста на 1,1%. Динамика услуг сократилась бы на -1,1% вместо роста на 0,8%. Это оценка основана на предположении, что половина дополнительных доходов направляется пенсионерами на потребительский рынок. Следовательно, фоновое потребление пока остается подавленным. Это же относится и к инвестиционной активности. Продолжается активное сокращение объемов строительства. Падает корпоративное кредитование. Укрепление курса рубля негативно влияет на финансовые показатели промышленных предприятий.

    Таким образом, новые данные показывают, что экономика находится на более высоком уровне, чем ожидалось ранее, но пока еще рано ожидать мощного роста в 2017 году.»


    Оценка ВВП России – Индекс Внешэкономбанка

    Период Темп прироста
    в % к соответств.
    периоду предыдущего
    года
    в % к предыдущему периоду,
    очищенный от сезонного
    и календарного факторов
    Квартальная динамика ВВП
    1 квартал 15 -2,0 -2,4
    2 квартал 15 -3,7 -0,4
    3 квартал 15 -2,8 0,2
    4 квартал 15 -2,8 -0,2
    1 квартал 16 -0,7 -0,2
    2 квартал 16 -0,2 0,0
    3 квартал 16 0,0 0,4
    4 квартал 16 0,3 0,1

    Месячная динамика ВВП
    Январь 17
    0,8 0,3


    Прирост к предыдущему месяцу, очищенный от сезонного и календарного факторов, %


    фев.
    16
    мар.
    16
    апр.
    16
    май
    16
    июн.
    16
    июл.
    16
    авг.
    16
    сен.
    16
    окт.
    16
    ноя.
    16
    дек.
    16
    янв.
    17
    Промышленность 0,5
    0,4
    -0,5
    0,1
    1,0
    0,5
    -0,6
    0,2
    0,5
    0,4
    -0,5
    0,2
    Добыча полезных испопаемых 4,9
    -0,3
    -0,8
    -0,3
    -0,1
    0,1
    -0,3
    0,0
    -0,2
    0,0
    -0,4
    0,5
    Обрабатывающие производства 0,9
    -1,5
    1,3
    -0,8
    0,7
    0,5
    -1,1
    0,0
    1,6
    0,5
    -1,0
    0,3
    Реальные располагаемые доходы 1,1
    1,2
    -3,5
    -0,7
    1,2
    -1,3
    -1,0
    3,2
    -2,2
    -1,3
    3,9
    7,4
    Реальная заработная плата 2,8
    -1,1
    -0,7
    1,2
    -0,5
    -2,3
    2,3
    -0,3
    -0,8
    0,9
    1,3
    1,2
    Оборот розничной торговли 0,3
    -1,4
    -0,2
    -0,9
    -0,4
    0,6
    0,1
    0,4
    -0,9
    -0,5
    -1,2
    1,1
    Строительство 1,8
    -1,0
    -3,6
    -3,6
    0,2
    3,1
    -0,2
    -1,7
    3,4
    3,0
    -3,0
    -3,1
    Норма безработицы 5,4
    5,7
    5,7
    5,7
    5,6
    5,5
    5,5
    5,5
    5,5
    5,4
    5,2
    5,2

    * Основные принципы оценки и источники данных


2016

  • Декабрь

    В декабре 2016 года индекс ВВП к соответствующему периоду прошлого года снизился на 0,2%, после роста на 0,5% в ноябре 2016 года. Показатель ВВП к предыдущему периоду с исключением сезонного и календарного факторов также сократился на 0,4% против роста на 0,5% в ноябре 2016 года. В целом, оценка ВВП в четвертом квартале в годовом выражении показала снижение на 0,1%, оценка годового индекса экономической активности - сокращение на 0,5%.

    Негативное влияние на сезонновыровненную динамику ВВП оказали строительство (-4,7%), розничная торговля (-2,4%), производство электроэнергии, газа и воды (-1,5%), производство продукции сельского хозяйства (-5,6%), чистые налоги на продукты и импорт (-0,1%). Сокращение компонент производства добавленной стоимости, составляющих около 40% ВВП, было отчасти скомпенсировано положительной динамикой обрабатывающих отраслей (0,8%), добычи полезных ископаемых (0,6%) и транспорта (0,5%).

    В четвертом квартале 2016 года индекс ВВП к предыдущему периоду, очищенный от сезонной и календарной компоненты, не изменился, приостановив наметившуюся тенденцию роста в предыдущем квартале.

    К соответствующему периоду прошлого года ВВП в декабре 2016 года снизился на 0,2%, а по итогам четвертого квартала снижение ВВП составило 0,1%.

    Индекс Внешэкономбанка – оценка ВВП,январь
    1999 = 100, с исключением сезонных и календарных
    факторов

    Индекс Внешэкономбанка – оценка ВВП, прирост к
    соответствующему месяцу предыдущего года, %

    Комментарий Андрея Клепача, главного экономиста Внешэкономбанка

    «Российская экономика уже три квартала подряд показывает положительную или нейтральную динамику ВВП с устраненным сезонным эффектом. Согласно традициям анализа конъюнктуры, это свидетельствует об окончании рецессии и переходе к оживлению. Основными драйверами оживления стали сельское хозяйство, промышленность и рост экспорта. Однако в целом экономический рост еще не стал устойчивым. Так, по отношению к предыдущему месяцу в декабре ВВП снизился сразу на 0,4%, после увеличения на 0,5% в ноябре.

    В декабре резко сократился инвестиционный спрос, после уверенного роста в октябре и ноябре. Оцениваемый нами индекс инвестиционной активности снизился сразу на 3%. Существенно сократились объемы строительства, прекратился рост импортируемых машин и оборудования. Негативную динамику продемонстрировало отечественное производство машин и оборудования, электрооборудования, а также производство строительных материалов.

    В декабре также усилился спад потребительских расходов. Оборот розничной торговли снижается уже третий месяц подряд и только за декабрь сократился на 2,4%. Негативной стала и динамика платных услуг. Все это происходило на фоне увеличения сбережений и роста доходов населения. Хотя увеличение реальных доходов в декабре лишь в малой степени компенсировало спад в предыдущие два месяца. Вместе с тем, данные опросов потребительских настроений демонстрируют заметное улучшение. Ситуация на рынке труда тоже благоприятна безработица продолжает сокращаться, растет занятость. Скорее всего, это свидетельствует о скором переломе негативного тренда потребительских расходов.

    Позитивную динамику сохраняет промышленность, которая растет третий месяц подряд. Спад внутреннего спроса в декабре был компенсирован ростом отраслей, ориентированных на экспорт. Продолжает увеличиваться добыча полезных ископаемых, производство химии и металлургии, возобновился рост производства нефтепродуктов.

    На оценку динамики экономической конъюнктуры большое влияние оказывает пересмотр Росстатом широкого круга ключевых макропараметров в 2015-2016 годах. Повышена динамика оптовой торговли с середины 2016 года, а также улучшен объем платных услуг в ноябре. Это привело к повышению нашей оценки динамики ВВП и в третьем, и в четвертом кварталах. В то же время, изменена база 2015 года ВВП и его компонент, но теперь нет квартальной картины прошлого года. Поэтому сложно понять, как эти изменения отразились на динамике в 2016 году. На основе новой оперативной месячной статистики мы уменьшили оценку спада ВВП в 2016 году с 0,6% до 0,4-0,5%. Тем не менее, первая оценка Росстатом спада ВВП в 2016 году оказалась -0,2%, что намного лучше наших оценок и ожиданий большинства экспертов. Годовая динамика части компонент счета производства ВВП не в полной мере соответствует динамике за первые три квартала и месячной статистике по отгрузке. Это касается обрабатывающих производств и производства электроэнергии, газа и воды. Динамика добавленной стоимости госуправления, образования, здравоохранения и финансовой деятельности также оказалась выше, чем можно было ожидать, исходя из отчетных данных по трем кварталам 2016 года. Возможно, Росстат стал по-другому учитывать эти сектора, поскольку мы видели, что они были также пересмотрены вверх в 2014-2015 годах.

    Со стороны использования ВВП настораживает высокий показатель динамики валового накопления основного капитала и товарного экспорта. Эти показатели должны были демонстрировать очень высокий рост в четвертом квартале, что не полностью соответствует косвенной оценке инвестиционной активности по данным о строительных работах и производстве машиностроительной продукции, а также данным таможни по экспорту.

    Только актуализация квартальных данных Росстатом даст более ясную экономическую картину новой оценки 2014-2016 годов.»

    Пересмотрены оценки внутригодовой динамики ВВП за период январь-ноябрь 2016 года

    Росстат пересчитал индексы по строительству и производству сельскохозяйственной продукции, в связи с уточнением отчетных данных за январь-ноябрь 2016 года, а также пересмотрел оценку оборота оптовой торговли за июль-октябрь 2016 года.

    В соответствие с новыми оперативными показателями, Внешэкономбанк скорректировал внутригодовую динамику производства добавленной стоимости за период январь-ноябрь 2016 года. В результате, оценка индекса ВВП в первом квартале 2016 года составила -1,3% (против -1,2% по данным Росстата), во втором квартале осталась на уровне -0,6%, в третьем квартале -0,2% (против -0,4%). Месячные индексы с исключенной сезонностью также изменены. В результате, сезонновыровненная оценка во втором и третьем кварталах повысилась на 0,1 п.пункт.

    На изменение оценки ноября повлияли, помимо выше перечисленных изменений, данные ФТС России за этот период. Отчетные показатели по товарному импорту оказались выше, а по экспорту топливно-энергетического комплекса ниже, чем их предварительная оценка Внешэкономбанка.

    Динамика прироста ВВП к соответствующему месяцу прошлого года за ноябрь повышена до 0,5 % против 0,2%.

    По отношению к предыдущему месяцу оценка ВВП в ноябре с исключением сезонного фактора скорректирована с 0,4% до 0,5%.


    Оценка ВВП России – Индекс Внешэкономбанка

    Период Темп прироста Объем,
    млрд рублей
    в % к соответств.
    периоду предыдущего
    года
    в % к предыдущему периоду,
    очищенный от сезонного
    и календарного факторов
    Квартальная динамика ВВП
    1 квартал 15 -2,8 -2,7 18210
    2 квартал 15 -4,5 -0,9 19284
    3 квартал 15 -3,7 -0,2 21294
    4 квартал 15 -3,8 -0,6 22016
    1 квартал 16 -1,3 -0,2 18526
    2 квартал 16 -0,6 -0,0 19972
    3 квартал 16 -0,2 0,2 22260
    4 квартал 16 -0,1 0,0 23033

    Месячная динамика ВВП
    Сентябрь 15
    -3,2 0,3 7681
    Октябрь 15
    -4,0 -0,7 7521
    Ноябрь 15
    -3,4 0,0 7290
    Декабрь 15
    -4,0 -0,2 7206
    Январь 16
    -2,3 -0,3 5568
    Февраль 16
    -0,3 0,4 6448
    Март 16
    -1,5 -0,2 6512
    Апрель 16
    -0,6 0,2 6583
    Май 16
    -0,7 -0,3 6629
    Июнь 16
    -0,5 0,2 6760
    Июль 16
    -0,8 0,1 7184
    Август 16
    0,6 0,3 7047
    Сентябрь 16
    -0,2 -0,2 8029
    Октябрь 16
    -0,8 -0,2 7774
    Ноябрь 16 0,5 0,5 7649
    Декабрь 16 -0,2 -0,4 7610


    Прирост к предыдущему месяцу, очищенный от сезонного и календарного факторов, %


    янв.
    16
    фев.
    16
    мар.
    16
    апр.
    16
    май
    16
    июн.
    16
    июл.
    16
    авг.
    16
    сен.
    16
    окт.
    16
    ноя.
    16
    дек.
    16
    Промышленность 0,0
    0,0
    -0,6
    -0,1
    -0,5
    0,4
    -0,6
    -0,2
    -0,2
    0,2
    0,8
    0,5
    Добыча полезных испопаемых 0,0
    0,9
    0,3
    -2,3
    -0,1
    0,1
    0,2
    0,0
    0,3
    -0,1
    0,0
    0,6
    Обрабатывающие производства -1,5
    0,3
    -1,1
    0,9
    -1,1
    0,6
    -0,9
    -0,3
    -0,3
    0,5
    1,0
    0,8
    Производство и распределение электроэнергии, газа и воды 6,3
    -3,6
    0,3
    -1,0
    2,7
    -0,1
    -0,7
    -0,1
    -0,4
    -0,3
    1,2
    -1,5
    Реальные располагаемые доходы -4,2
    -0,5
    1,0
    -3,5
    -0,4
    0,7
    -1,4
    -1,4
    3,3
    -2,6
    -1,2
    0,9
    Реальная заработная плата 0,7
    0,7
    0,1
    -0,6
    1,1
    -0,1
    -1,6
    1,6
    0,0
    -1,0
    0,3
    -0,2
    Оборот розничной торговли -0,9
    -0,2
    -1,4
    -0,2
    -0,9
    -0,4
    0,6
    0,1
    0,2
    -0,6
    -0,3
    -2,4
    Строительство -0,9
    0,5
    -2,3
    -3,0
    -2,6
    -6,7
    6,2
    -0,2
    -2,1
    4,9
    2,1
    -4,7
    Норма безработицы 5,4
    5,3
    5,7
    5,7
    5,8
    5,7
    5,6
    5,6
    5,6
    5,6
    5,5
    5,2

    * Основные принципы оценки и источники данных


  • Ноябрь

    В ноябре 2016 года динамика ВВП к соответствующему периоду прошлого года вернулась в область положительных значений, продемонстрировав рост на 0,2% против снижения на 0,8% в октябре текущего года. Спад ВВП за период январь-ноябрь замедлился до 0,6% по сравнению с 0,7% в январе-октябре текущего года. По отношению к предыдущему месяцу индекс ВВП со снятой сезонностью вырос на 0,4% против нулевого значения в октябре 2016 года.

    Ноябрьский рост вызван в основном оживлением темпов роста отраслей промышленного производства и строительства. Высокую положительную динамику с исключенной сезонностью показали обрабатывающая промышленность (1,0%), производство электроэнергии, газа и воды (1,2%), строительство (2,1%), транспорт (1,0%), производство продукции сельского хозяйства (0,8%). В отрицательной зоне остается динамика торговли (-0,3%), платных услуг (-0,3%), а также чистых налогов (-0,3%) в результате продолжающегося сокращения роста НДС и подакцизной продукции.

    В годовом выражении в ноябре 2016 года ВВП вырос на 0,2%, в то время как за период январь-ноябрь снижение ВВП составило 0,6%.

    Индекс Внешэкономбанка – оценка ВВП,январь
    1999 = 100, с исключением сезонных и календарных
    факторов

    Индекс Внешэкономбанка – оценка ВВП, прирост к
    соответствующему месяцу предыдущего года, %

    Комментарий Андрея Клепача, главного экономиста Внешэкономбанка

    «Судя по предварительным данным, в ноябре экономика стала восстанавливаться более активно. ВВП за месяц вырос на 0,4%. Косвенные данные указывают, что второй месяц подряд драйвером роста выступает инвестиционный спрос. При этом в отличие от третьего квартала этот спрос в меньшей степени ориентируется на импортируемое оборудование, а в большей степени на отечественную продукцию. Так, начиная с октября, существенно возросли объемы строительства, а в ноябре продемонстрировали рост машиностроительные производства и промышленность строительных материалов. Рост производств, ориентированных на инвестиционный спрос, и продолжающийся рост экспортно-ориентированных отраслей обеспечили продолжение позитивной динамики промышленности. По нашей оценке, обрабатывающие производства в ноябре повысили отгрузку на 1% по отношению к октябрю, а промышленность в целом на 0,8%. Это рекордно высокий месячный рост с начала текущего кризиса. Улучшение ситуации в промышленности также подтверждается опросами PMI, чьи оценки уверенно находятся в положительной области последние четыре месяца. Кроме того, рост промышленности был поддержан холодной погодой в ноябре, которая обеспечила увеличение производства электроэнергии, газа и воды.

    Потребительский спрос пока остается подавленным. Рост потребительских расходов в третьем квартале оказался временным. Начиная с октября розничные продажи и потребление услуг продолжили спад. Опросы Банка России и Левада центра также зафиксировали ухудшение потребительских настроений в ноябре. За этим стоит сохраняющаяся тенденция снижения реальных доходов и высокая сберегательная активность домашних хозяйств. Заработная плата также нестабильна. Ее рост в первом полугодии сменился спадом во втором.

    Вместе с тем ситуация на рынке труда достаточно благоприятная. Постепенно увеличивается занятость, а безработица несколько сократилась в ноябре. Кроме того продолжает снижаться инфляция на потребительском рынке. Это может в ближайшее время привести к возобновлению роста доходов и повысить уверенность домашних хозяйств.

    Краткосрочные негативные риски в основном связаны с ослаблением роста промышленности. Некоторое снижение спроса на импорт в октябре-ноябре может быть обусловлено существенным ростом импорта в третьем квартале и оказаться временным. Укрепление рубля в последние месяцы может возобновить рост импортных поставок и ухудшить возможности экспортеров. Вклад фактора холодной погоды в динамику промышленности также должен снизиться уже в декабре.

    Мы сохраняем нашу оценку спада ВВП за 2016 год на 0,6%. В четвертом квартале ожидаем, что экономика продолжает расти с минимальным темпом 0,1% к предыдущему кварталу.»

    Пересмотрены оценки динамики ВВП за октябрь 2016 года

    Данные ФТС России за октябрь 2016 года по товарному импорту и экспорту нефтепродуктов и газа оказались ниже, а по экспорту нефти выше, чем их предварительная оценка Внешэкономбанка. В результате индекс ВВП скорректирован с -0,7% до -0,8% к соответствующему периоду прошлого года.

    Динамика прироста ВВП к предыдущему месяцу с исключением сезонного и календарного факторов скорректирована с -0,1% до 0,0%.


    Оценка ВВП России – Индекс Внешэкономбанка

    Период Темп прироста Объем,
    млрд рублей
    в % к соответств.
    периоду предыдущего
    года
    в % к предыдущему периоду,
    очищенный от сезонного
    и календарного факторов
    Квартальная динамика ВВП
    1 квартал 15 -2,8 -2,7 18210
    2 квартал 15 -4,5 -0,9 19284
    3 квартал 15 -3,7 -0,2 21294
    4 квартал 15 -3,8 -0,6 22016
    1 квартал 16 -1,2 -0,2 18561
    2 квартал 16 -0,6 -0,1 19979
    3 квартал 16 -0,4 0,1 22198

    Месячная динамика ВВП
    Июль 15
    -4,2 0,1 6914
    Август 15
    -3,8 -0,3 6699
    Сентябрь 15
    -3,2 0,3 7681
    Октябрь 15
    -4,0 -0,7 7521
    Ноябрь 15
    -3,4 0,0 7290
    Декабрь 15
    -4,0 -0,2 7206
    Январь 16
    -2,2 -0,3 5574
    Февраль 16
    -0,1 0,4 6464
    Март 16
    -1,3 -0,2 6523
    Апрель 16
    -0,6 0,1 6584
    Май 16
    -0,7 -0,3 6630
    Июнь 16
    -0,5 0,2 6766
    Июль 16
    -1,2 -0,1 7157
    Август 16
    0,4 0,5 7034
    Сентябрь 16
    -0,5 -0,2 8007
    Октябрь 16
    -0,8 0,0 7774
    Ноябрь 16 0,2 0,4 7607


    Прирост к предыдущему месяцу, очищенный от сезонного и календарного факторов, %


    дек.
    15
    янв.
    16
    фев.
    16
    мар.
    16
    апр.
    16
    май
    16
    июн.
    16
    июл.
    16
    авг.
    16
    сен.
    16
    окт.
    16
    ноя.
    16
    Промышленность 0,4
    0,0
    0,0
    -0,6
    -0,1
    -0,5
    0,4
    -0,6
    -0,2
    -0,2
    0,2
    0,8
    Добыча полезных испопаемых 0,4
    0,0
    0,9
    0,3
    -2,3
    -0,1
    0,1
    0,2
    0,0
    0,3
    -0,1
    0,0
    Обрабатывающие производства 0,5
    -1,5
    0,3
    -1,1
    0,9
    -1,1
    0,6
    -0,9
    -0,3
    -0,3
    0,5
    1,0
    Производство и распределение электроэнергии, газа и воды -3,2
    6,3
    -3,6
    0,3
    -1,0
    2,7
    -0,1
    -0,7
    -0,1
    -0,4
    -0,3
    1,2
    Реальные располагаемые доходы 0,9
    -1,0
    0,6
    1,1
    -3,3
    -0,9
    0,7
    -1,5
    -1,1
    0,7
    -1,2
    -0,9
    Реальная заработная плата 0,5
    0,7
    0,7
    0,1
    -0,6
    1,1
    -0,1
    -1,6
    1,6
    0,0
    -1,0
    0,0
    Оборот розничной торговли -0,4
    -0,9
    -0,2
    -1,4
    -0,2
    -0,9
    -0,4
    0,6
    0,1
    0,2
    -0,6
    -0,3
    Строительство 2,1
    -1,1
    0,5
    -2,3
    -3,0
    -2,6
    -6,7
    6,2
    -0,2
    -2,1
    4,9
    2,1
    Норма безработицы 5,7
    5,4
    5,3
    5,7
    5,7
    5,8
    5,7
    5,6
    5,6
    5,6
    5,6
    5,5

    * Основные принципы оценки и источники данных


  • Октябрь

    В октябре 2016 года после сентябрьского снижения отмечен небольшой рост экономической активности. По отношению к предыдущему месяцу индекс ВВП со снятой сезонностью вырос на 0,1% против снижения на 0,2% в сентябре 2016 года. К соответствующему периоду прошлого года снижение ВВП усилилось с 0,5% в сентябре до 0,7% в октябре текущего года.

    Существенное влияние на оценку динамики ВВП в этом месяце оказал календарный фактор. В этом году в октябре по отношению к сентябрю на 2 рабочих дня меньше, чем бывает в среднем между этими месяцами, а по отношению к октябрю 2015 года - на один рабочий день меньше.

    Весомое влияние на прирост ВВП оказало строительство (4,9% к сентябрю). Положительный вклад в экономический рост также внесли обрабатывающие производства (0,5%) и производство продукции сельского хозяйства (0,6%). Негативную динамику, очищенную от сезонной и календарной компоненты, продемонстрировали добыча полезных ископаемых (-0,1%), производство электроэнергии, газа и воды (-0,3%), торговля (-0,2%), транспорт (-1,5%) и чистые налоги (-1,0%), в результате замедления роста НДС и подакцизной продукции.

    В годовом выражении в октябре 2016 года ВВП сократился на 0,7%. В целом, за период январь-октябрь снижение ВВП составило 0,7%. В этих условиях можно ожидать, что годовой спад ВВП ограничится 0,6%.

    Индекс Внешэкономбанка – оценка ВВП,январь
    1999 = 100, с исключением сезонных и календарных
    факторов

    Индекс Внешэкономбанка – оценка ВВП, прирост к
    соответствующему месяцу предыдущего года, %

    Комментарий Андрея Клепача, главного экономиста Внешэкономбанка

    «Данные за октябрь в целом оказались достаточно благоприятными. ВВП показал положительную динамику, продолжив тенденцию к слабому росту вслед за третьим кварталом.

    Наряду с позитивным эффектом высокого урожая и роста сельскохозяйственного производства в последние месяцы начинает усиливать свою роль внешняя торговля. В промышленности относительно уверенно себя чувствуют экспортно-ориентированные производства, тогда как импорт начинает быстро отвоёвывать свои позиции и тормозить оживление в отраслях, ориентированных на импортозамещение.

    Так, в октябре в обрабатывающих производствах продолжили задавать тон экспортеры. Это химия, металлургия, деревообрабатывающие производства. Кроме того, вновь оживляется экспорт нефтепродуктов. Динамика этих производств обеспечила рост обработки на 0,5% по отношению к сентябрю. В то же время, отрасли, ориентированные на внутренний рынок, пока не могут воспользоваться начавшимся оживлением внутреннего спроса.

    Согласно данным Росстата, в третьем квартале годовая динамика инвестиций перешла в положительную область. Это вызвало мощный рост машиностроительного импорта, тогда как внутреннее производство инвестиционных товаров в целом продолжает падать. В октябре, судя по всему, динамика инвестиционного спроса продолжает усиливаться. Но если в третьем квартале увеличение инвестиционного спроса было почти полностью ориентировано на закупку импортного оборудования, то в октябре резко подскочили объемы строительства. Их сезонно выровненный рост к сентябрю составил почти 5%, а годовая динамика практически перестала падать, даже по сравнению с сильно пересмотренной в сторону увеличения базой 2015 года.

    Однако, несмотря на рост инвестиций, спрос на машиностроительную продукцию, произведенную в России, продолжает падать. Объемы машиностроения сокращаются три месяца подряд. Спад производства строительных материалов затянулся уже на 10 последовательных месяцев.

    Нехарактерной чертой текущего кризиса является то, что розничные продажи пока что пострадали больше, чем инвестиционный спрос. Инвестиции сократились с пика в последнем квартале 2013 года до нижней точки во втором квартале 2016 года менее чем на 13%, после чего начали увеличиваться. Розничная торговля снизилась с пика в конце 2014 года до дна во втором квартале 2016 года на 16% и тоже несколько приросла в третьем квартале. В октябре 2016 года спад торговли и в целом потребления возобновился. Розничные продажи сократились на 0,6%, а услуги снизились на 1,1%. Вновь ухудшились реальные доходы населения, динамика которых очень нестабильна. Рост реальной заработной платы, наблюдаемый в последние месяцы, пока не может в достаточной степени поддержать доходы и потребление.

    Несколько слов о пересмотре данных, сделанных в ноябре Росстатом, что заставляет нас также корректировать предыдущие оценки индекса ВВП. Росстат существенно повысил оценку годового прироста оптовой торговли за август - с 1,8% до 4,0%.Тогда как в сентябре спад оптовой торговли опять возобновился, составив -2,8%. Это существенно ниже, чем мы ожидали. Принимая во внимание высокий вес оптовой торговли в произведенном ВВП, нам пришлось уже во второй раз повышать нашу оценку роста индекса ВВП за август – до 0,5% к предыдущему месяцу. И, наоборот, мы ухудшили до -0,2% оценку динамики ВВП в сентябре. При этом сохранена оценка роста ВВП за третий квартал на уровне 0,1%.

    Пересмотрены оценки динамики ВВП за август-сентябрь 2016 года

    Росстат осуществил предварительную оценку динамики валового внутреннего продукта. Прирост индекса физического объема ВВП в третьем квартале 2016 г. относительно соответствующего периода 2015 г. составил -0,4%.

    Опубликованная Росстатом предварительная оценка ВВП оказалась выше, чем оценка Внешэкономбанка (-0,5%). В целях соответствия Индекса ВВП Внешэкономбанка отчетным официальным квартальным данным скорректирована месячная динамика третьего квартала этого года c учетом новых статистических данных.

    Динамика прироста ВВП к соответствующему месяцу прошлого года за июль оставлена без изменений, за август повышена с 0,2% до 0,4%, за сентябрь снижена с -0,3% до -0,5%.

    По отношению к предыдущему месяцу оценка ВВП с исключением сезонного фактора изменена в августе с 0,3% до 0,5% и в сентябре с -0,1% до -0,2%.

    Динамика прироста ВВП к предыдущему кварталу с исключением сезонного и календарного факторов не изменилась и составила в третьем квартале текущего года 0,1%.


    Оценка ВВП России – Индекс Внешэкономбанка

    Период Темп прироста Объем,
    млрд рублей
    в % к соответств.
    периоду предыдущего
    года
    в % к предыдущему периоду,
    очищенный от сезонного
    и календарного факторов
    Квартальная динамика ВВП
    1 квартал 15 -2,8 -2,7 18210
    2 квартал 15 -4,5 -0,9 19284
    3 квартал 15 -3,7 -0,2 21294
    4 квартал 15 -3,8 -0,6 22016
    1 квартал 16 -1,2 -0,2 18561
    2 квартал 16 -0,6 -0,1 19979
    3 квартал 16 -0,4 0,1 22198

    Месячная динамика ВВП
    Июнь 15 -4,3 -0,2 6486
    Июль 15
    -4,2 0,1 6914
    Август 15
    -3,8 -0,3 6699
    Сентябрь 15
    -3,2 0,3 7681
    Октябрь 15
    -4,0 -0,7 7521
    Ноябрь 15
    -3,4 0,0 7290
    Декабрь 15
    -4,0 -0,2 7206
    Январь 16
    -2,2 -0,3 5574
    Февраль 16
    -0,1 0,4 6464
    Март 16
    -1,3 -0,2 6523
    Апрель 16
    -0,6 0,1 6584
    Май 16
    -0,7 -0,3 6630
    Июнь 16
    -0,5 0,2 6766
    Июль 16
    -1,2 -0,1 7157
    Август 16
    0,4 0,5 7034
    Сентябрь 16
    -0,5 -0,2 8007
    Октябрь 16
    -0,7 0,1 7808


    Прирост к предыдущему месяцу, очищенный от сезонного и календарного факторов, %


    ноя.
    15
    дек.
    15
    янв.
    16
    фев.
    16
    мар.
    16
    апр.
    16
    май
    16
    июн.
    16
    июл.
    16
    авг.
    16
    сен.
    16
    окт.
    16
    Промышленность -0,4
    0,4
    0,0
    0,0
    -0,6
    -0,1
    -0,5
    0,4
    -0,6
    -0,2
    -0,2
    0,3
    Добыча полезных испопаемых -0,9
    0,4
    0,0
    0,9
    0,3
    -2,3
    -0,1
    0,1
    0,2
    0,0
    0,3
    -0,1
    Обрабатывающие производства -0,1
    0,5
    -1,5
    0,3
    -1,1
    0,9
    -1,1
    0,6
    -0,9
    -0,3
    -0,3
    0,5
    Производство и распределение электроэнергии, газа и воды 0,1
    -3,2
    6,3
    -3,6
    0,3
    -1,0
    2,7
    -0,1
    -0,7
    -0,1
    -0,4
    -0,3
    Реальные располагаемые доходы -1,9
    0,9
    -1,0
    0,6
    1,1
    -3,3
    -0,9
    0,7
    -1,5
    -1,1
    0,7
    -1,2
    Реальная заработная плата -0,5
    0,5
    0,7
    0,7
    0,1
    -0,6
    1,1
    -0,1
    -1,6
    1,6
    0,2
    0,2
    Оборот розничной торговли -0,6
    -0,4
    -0,9
    -0,2
    -1,4
    -0,2
    -0,9
    -0,4
    0,6
    0,1
    0,2
    -0,6
    Строительство 1,9
    2,1
    -1,1
    0,5
    -2,3
    -3,0
    -2,6
    -6,7
    6,2
    -0,2
    -2,1
    4,9
    Норма безработицы 5,8
    5,7
    5,4
    5,3
    5,7
    5,7
    5,8
    5,7
    5,6
    5,6
    5,6
    5,6

    * Основные принципы оценки и источники данных


  • Сентябрь

    Оперативные данные сентября 2016 года показали снижение экономической активности. По отношению к предыдущему месяцу индекс ВВП со снятой сезонностью уменьшился на 0,1% против роста на 0,3% в августе 2016 года. К соответствующему периоду прошлого года снижение ВВП составило 0,3% против роста 0,2% в августе текущего года.

    Индекс физического объема ВВП в сентябре 2016 г. с устраненной сезонной компонентой сократился на 0,1% против роста на 0,3% в августе этого года. Влияние календарного фактора на динамику в этом месяце оказалось нейтральным.

    Снижение экономической активности обусловлено сокращением объемов строительства (-1,1%), обрабатывающих производств (-0,3%), производства электроэнергии, газа и воды (-0,1%) и сельского хозяйства (-0,7%).

    Позитивную динамику показали добыча полезных ископаемых (0,3%), торговля (0,2%), транспорт (0,2%) и чистые налоги (0,2%).

    По отношению к сентябрю 2015 года ВВП сократился на 0,3%. В целом, за период январь-сентябрь снижение ВВП составило 0,7%.

    Согласно оперативной оценке Внешэкономбанка, в третьем квартале 2016 года наблюдалось незначительное замедление спада ВВП. По отношению к соответствующему кварталу 2015 года снижение составило -0,5% (-0,6% во втором квартале). По отношению к предыдущему кварталу, с очисткой от сезонного фактора, наметился рост ВВП на 0,1%, после последовательного сокращения, начиная с третьего квартала 2014 года.

    Индекс Внешэкономбанка – оценка ВВП,январь
    1999 = 100, с исключением сезонных и календарных
    факторов

    Индекс Внешэкономбанка – оценка ВВП, прирост к
    соответствующему месяцу предыдущего года, %

    Комментарий Андрея Клепача, главного экономиста Внешэкономбанка

    «Как и ожидалось в третьем квартале прекратился экономический спад, который продолжался в течение 8 кварталов подряд с середины 2014 года. За это время экономика потеряла около 5%. В третьем квартале мы оцениваем рост ВВП на 0,1% ко второму кварталу.

    Безусловно, ключевым фактором, обеспечившим перелом тренда, стало возобновление роста потребительского спроса, который достаточно долго тянул экономику вниз. Кроме того, положительный рост в третьем квартале был обеспечен благоприятными условиями для сельского хозяйства, возобновлением роста добычи полезных ископаемых и прекращением спада инвестиционной активности.

    Однако, по нашему мнению, рано говорить о преодолении стагнации. В целом экономика продолжает балансировать на близкой к нулю траектории. Восстановление внутреннего спроса оказалось в большей степени направлено на импорт, который существенно повысился в третьем квартале. Напротив, ускорился спад отечественных обрабатывающих производств. И, прежде всего, это связано с производствами, ориентированными на внутренний рынок, – машиностроением, легкой и пищевой промышленностями. Кроме того, мы по-прежнему считаем, что рост потребительского спроса не является устойчивым. И бюджетная, и денежная политика в ближайшее время будут направлены на сдерживание потребительских расходов.

    Если говорить про динамку последних месяцев, то она также достаточно противоречива. Новые данные за август позволили нам повысить оценку роста индекса ВВП с 0,1% до 0,3%. Официальные данные по экспорту нефти оказались существенно выше предварительной оценки Минэнерго. Также пересмотрена вверх оценка роста платных услуг, восстановились объемы оптовой торговли после провала в июле. В результате мы считаем, что в августе годовая динамика ВВП оказалась в положительной зоне, впервые с января 2015 года, увеличившись на 0,2% к августу прошлого года.

    Первые данные за сентябрь, однако, оказались уже не столь благоприятными. Мы оцениваем, что ВВП сократился в этом месяце на 0,1% по отношению к августу.

    Если в июле и августе существенную поддержку ВВП оказывало сельское хозяйство, то в сентябре прохладная и дождливая погода притормозила действие этого фактора. Третий месяц к ряду продолжается спад обрабатывающих производств, который составил в сентябре -0,3%. Судя по косвенным признакам, в сентябре усилился спад инвестиционной активности. Снизилось кредитование предприятий. По нашей оценке, спрос на инвестиционную продукцию сократился в сентябре на 2%. Второй месяц подряд сокращается выпуск машиностроения и строительства, продолжается затянувшийся спад производства строительных материалов.

    При этом продолжает восстанавливаться сектор домашних хозяйств. Наконец, начали расти доходы населения, которые существенно снизились в предыдущие два месяца. Росстат сильно улучшил данные по заработным платам, которые также демонстрируют подъем. Постепенно улучшается потребительская уверенность. Банки все охотнее кредитуют потребление. Третий месяц подряд увеличиваются объемы розничных продаж. Потребление платных услуг хотя и сократилось в сентябре, но во многом это связано с коррекцией вверх данных за август.

    Позитивные данные приходят также со стороны нефтегазового комплекса, где прежде всего уверенно растет добыча и переработка нефти. Однако увеличение объемов производства добычи полезных ископаемых оказалось недостаточным, чтобы прервать спад промышленного производства, которое сокращается уже три месяца подряд.»

    Пересмотрены оценки динамики ВВП за август 2016 года

    Данные ФТС России за август 2016 года по экспорту товаров топливно-энергетического комплекса оказались значительно выше, чем их предварительная оценка Внешэкономбанка. Кроме того, Росстат повысил оценку роста платных услуг населению. В результате, оценка динамики ВВП по отношению к соответствующему периоду прошлого года перешла в область положительных значений и составила 0,2% против -0,2%, согласно предыдущей оперативной оценке.

    Динамика прироста ВВП к предыдущему месяцу с исключением сезонного и календарного факторов повышена с 0,1% до 0,3%.


    Оценка ВВП России – Индекс Внешэкономбанка

    Период Темп прироста Объем,
    млрд рублей
    в % к соответств.
    периоду предыдущего
    года
    в % к предыдущему периоду,
    очищенный от сезонного
    и календарного факторов
    Квартальная динамика ВВП
    1 квартал 15 -2,8 -2,7 18210
    2 квартал 15 -4,5 -0,9 19284
    3 квартал 15 -3,7 -0,2 21294
    4 квартал 15 -3,8 -0,6 22016
    1 квартал 16 -1,2 -0,2 18561
    2 квартал 16 -0,6 -0,1 19976
    3 квартал 16 -0,5 0,1 22075

    Месячная динамика ВВП
    Май 15
    -4,8 -0,3 6393
    Июнь 15 -4,3 -0,2 6486
    Июль 15
    -4,2 0,1 6914
    Август 15
    -3,8 -0,3 6699
    Сентябрь 15
    -3,2 0,3 7681
    Октябрь 15
    -4,0 -0,7 7521
    Ноябрь 15
    -3,4 0,0 7290
    Декабрь 15
    -4,0 -0,2 7206
    Январь 16
    -2,2 -0,3 5574
    Февраль 16
    -0,1 0,4 6464
    Март 16
    -1,3 -0,2 6523
    Апрель 16
    -0,6 0,1 6584
    Май 16
    -0,7 -0,3 6630
    Июнь 16
    -0,5 0,2 6766
    Июль 16
    -1,2 -0,1 7121
    Август 16
    0,2 0,3 6983
    Сентябрь 16
    -0,3 -0,1 7972


    Прирост к предыдущему месяцу, очищенный от сезонного и календарного факторов, %


    окт.
    15
    ноя.
    15
    дек.
    15
    янв.
    16
    фев.
    16
    мар.
    16
    апр.
    16
    май
    16
    июн.
    16
    июл.
    16
    авг.
    16
    сен.
    16
    Промышленность 0,0
    -0,4
    0,4
    0,0
    0,0
    -0,6
    -0,1
    -0,5
    0,4
    -0,6
    -0,2
    -0,2
    Добыча полезных испопаемых 0,5
    -0,9
    0,4
    0,0
    0,9
    0,3
    -2,3
    -0,1
    0,1
    0,2
    0,0
    0,3
    Обрабатывающие производства -0,5
    -0,1
    0,5
    -1,5
    0,3
    -1,1
    0,9
    -1,1
    0,6
    -0,9
    -0,3
    -0,3
    Производство и распределение электроэнергии, газа и воды 0,2
    0,1
    -3,2
    6,3
    -3,6
    0,3
    -1,0
    2,7
    -0,1
    -0,7
    -0,1
    -0,4
    Реальные располагаемые доходы 0,2
    -1,9
    0,9
    -1,0
    0,6
    1,1
    -3,3
    -0,9
    0,7
    -1,5
    -1,1
    0,5
    Реальная заработная плата -0,5
    -0,5
    0,5
    0,7
    0,7
    0,1
    -0,6
    1,1
    -0,1
    -1,6
    1,6
    0,2
    Оборот розничной торговли -0,5
    -0,6
    -0,4
    -0,9
    -0,2
    -1,4
    -0,2
    -0,9
    -0,4
    0,6
    0,1
    0,2
    Строительство -0,1
    2,5
    1,3
    -3,3
    1,6
    -0,4
    -3,4
    -3,5
    -1,4
    2,0
    -0,2
    -1,1
    Норма безработицы 5,6
    5,8
    5,7
    5,4
    5,3
    5,7
    5,7
    5,8
    5,7
    5,6
    5,6
    5,6

    * Основные принципы оценки и источники данных


  • Август

    В августе 2016 года прирост ВВП с исключением сезонного и календарного факторов составил 0,1% после снижения на 0,1% в июле. По отношению к соответствующему периоду прошлого года темпы падения ВВП замедлились c 1,2% в июле до 0,2% в августе.

    По оценке Внешэкономбанка, объем ВВП в августе с исключением сезонного фактора вырос на 0,1 п.пункт. Положительную сезонновыровненную динамику показали торговля (0,2%), транспорт (0,5%), платные услуги (0,2%), налоги на продукты и импорт (0,1%). Со стороны производства усиливается положительный эффект, связанный с ростом динамики сельского хозяйства (2,2%). Негативное влияние на индекс ВВП оказали динамика обрабатывающих отраслей (-0,3%), производства электроэнергии, газа и воды (-0,1%), строительства (-0,2%). Динамика добычи полезных ископаемых со снятой сезонностью оказалась нейтральной.

    В августе спад ВВП к соответствующему периоду прошлого года замедлился до 0,2% против 1,2% в июле текущего года, что частично связано с благоприятным календарным эффектом. За период январь-август снижение ВВП составило 0,8%.

    Индекс Внешэкономбанка – оценка ВВП,январь
    1999 = 100, с исключением сезонных и календарных
    факторов

    Индекс Внешэкономбанка – оценка ВВП, прирост к
    соответствующему месяцу предыдущего года, %

    Комментарий Андрея Клепача, главного экономиста Внешэкономбанка

    «Новые данные Росстата за июль оказались заметно хуже наших оценок. Мы понизили оценку динамики ВВП за июль с роста на 0,1% до падения на 0,1%. Прежде всего, это связано с неожиданно слабыми данными по торговле, а также по экспорту газа и нефтепродуктов. В июле оптовая торговля по отношению к показателям прошлого года сократилась сразу на 3,7%, после того как вышла на устойчивую траекторию роста на 2-6%, наблюдаемую с февраля по июнь. Экспорт нефтепродуктов также упал сильнее, чем ожидалось, тогда как рост экспорта газа, наблюдавшийся в первом полугодии, выдыхается и может возобновиться только в случае неблагоприятных для Европы погодных условий зимой.

    В августе, по нашей оценке, рост ВВП возобновился и составил 0,1% по отношению к июлю.

    Судя по косвенным признакам, вновь снизились объемы инвестиционного спроса. По нашим оценкам, в августе спрос на инвестиционную продукцию сократился на 20,2%, после роста на 2,2% в июле. Существенно снизились объемы производства машиностроительной продукции после благоприятного предыдущего месяца. Продолжается затянувшийся спад производства строительных материалов. Вновь обозначилось снижение в строительстве. Кроме того, в августе усилилось падение кредитов предприятиям. С другой стороны значительно ускорился рост поставок импортируемого машиностроения. Однако частично это можно объяснить сильным календарным эффектом. В августе было на 2 рабочих дня больше, чем в июле и в августе прошлого года.

    Календарный эффект в целом внес существенный вклад в динамику промышленности и привел к большому разбросу оценок сезонно и календарно выравненной динамики. Так мы оцениваем, что промышленность в августе сократилась по отношению к июлю на 0,2%, в то время как Росстат оценил августовский рост в 0,5%.

    По нашей оценке, продолжилось падение обрабатывающих производств - на -0,3% с исключением календарного и сезонного факторов. Спад в машиностроении не был компенсирован возобновлением роста экспортно ориентированных отраслей – химии, металлургии, обработки древесины и производства нефтепродуктов. Объемы добычи полезных ископаемых сохранились на уровне июля, при этом добыча нефти сократилась.

    В то же время розничная торговля и услуги, после продолжительного спада, и в июле, и в августе начали показывать положительные значения. Начинает восстанавливаться рост потребительского кредита. Однако увеличение потребления пока основано на постепенном снижении населением склонности к сбережениям. Норма чистых сбережений снизилась в июле-августе до 12,6%, против 13,3% во втором квартале и 14,3% в первом. При этом динамика доходов населения значительно ухудшилась. Заработные платы, после неожиданного роста в первом полугодии, в июле и августе демонстрировали спад. Это ускорило снижение реальных располагаемых доходов, которые и в июле и в августе сокращались с темпом 1,1% в месяц, несмотря на замедление инфляции. Дальнейшая перспектива восстановления доходов пока неоднозначна.

    Как и ожидалось, в августе рост ВВП был в основном обеспечен очень высоким урожаем. Сельское хозяйство в ближайшие месяцы будет продолжать подталкивать экономику вверх, но к четвертому кварталу этот эффект будет исчерпан. В целом со стороны внутреннего спроса пока не видно новых факторов, которые смогут обеспечить более устойчивое оживление экономики.»

    Пересмотрены оценки динамики ВВП за июль 2016 года

    Оценка за июль динамики ВВП по отношению к соответствующему периоду прошлого года скорректирована с -0,6% до -1,2%.

    Динамика прироста ВВП к предыдущему месяцу с исключением сезонного и календарного факторов скорректирована с 0,1% до -0,1%.

    Данные ФТС России за июль 2016 года по товарному импорту и экспорту топливно-энергетического комплекса оказались ниже, чем их предварительная оценка Внешэкономбанка. Росстат опубликовал оценку динамики оборота оптовой торговли, которая после стабильно высоких положительных значений в течение последних пяти месяцев на уровне 2,0%-6,0% показала падение в июле на 3,7% к соответствующему периоду прошлого года.


    Оценка ВВП России – Индекс Внешэкономбанка

    Период Темп прироста Объем,
    млрд рублей
    в % к соответств.
    периоду предыдущего
    года
    в % к предыдущему периоду,
    очищенный от сезонного
    и календарного факторов
    Квартальная динамика ВВП
    1 квартал 15 -2,8 -2,7 18210
    2 квартал 15 -4,5 -0,9 19284
    3 квартал 15 -3,7 -0,2 21294
    4 квартал 15 -3,8 -0,6 22016
    1 квартал 16 -1,2 -0,2 18561
    2 квартал 16 -0,6 -0,1 19976

    Месячная динамика ВВП
    Апрель 15
    -4,5 0,4 6405
    Май 15
    -4,8 -0,3 6393
    Июнь 15 -4,3 -0,2 6486
    Июль 15
    -4,2 0,1 6914
    Август 15
    -3,8 -0,3 6699
    Сентябрь 15
    -3,2 0,3 7681
    Октябрь 15
    -4,0 -0,7 7521
    Ноябрь 15
    -3,4 0,0 7290
    Декабрь 15
    -4,0 -0,2 7206
    Январь 16
    -2,2 -0,3 5574
    Февраль 16
    -0,1 0,4 6464
    Март 16
    -1,3 -0,2 6523
    Апрель 16
    -0,6 0,1 6584
    Май 16
    -0,7 -0,3 6630
    Июнь 16
    -0,5 0,2 6766
    Июль 16
    -1,1 -0,1 7151
    Август 16
    -0,2 0,1 6969


    Прирост к предыдущему месяцу, очищенный от сезонного и календарного факторов, %


    сен.
    15
    окт.
    15
    ноя.
    15
    дек.
    15
    янв.
    16
    фев.
    16
    мар.
    16
    апр.
    16
    май
    16
    июн.
    16
    июл.
    16
    авг.
    16
    Промышленность 1,2
    0,0
    -0,4
    0,4
    0,0
    0,0
    -0,6
    -0,1
    -0,5
    0,4
    -0,6
    -0,2
    Добыча полезных испопаемых 0,5
    0,5
    -0,9
    0,4
    0,0
    0,9
    0,3
    -2,3
    -0,1
    0,1
    0,2
    0,0
    Обрабатывающие производства 1,7
    -0,5
    -0,1
    0,5
    -1,5
    0,3
    -1,1
    0,9
    -1,1
    0,6
    -0,9
    -0,3
    Производство и распределение электроэнергии, газа и воды -1,6
    0,2
    0,1
    -3,2
    6,3
    -3,6
    0,3
    -1,0
    2,7
    -0,1
    -0,7
    -0,1
    Реальные располагаемые доходы -2,2
    0,2
    -1,9
    0,9
    -1,0
    0,6
    1,1
    -3,3
    -0,9
    0,7
    -1,1
    -1,1
    Реальная заработная плата -0,1
    -0,5
    -0,5
    0,5
    0,7
    0,7
    0,1
    -0,6
    1,1
    -0,1
    -1,6
    -0,6
    Оборот розничной торговли -1,0
    -0,5
    -0,6
    -0,4
    -0,9
    -0,2
    -1,4
    -0,2
    -0,9
    -0,4
    0,6
    0,1
    Строительство 1,3
    -0,1
    2,5
    1,3
    -3,3
    1,6
    -0,4
    -3,4
    -3,5
    -1,4
    2,0
    -0,2
    Норма безработицы 5,5
    5,6
    5,8
    5,7
    5,4
    5,3
    5,7
    5,7
    5,8
    5,7
    5,6
    5,6

    * Основные принципы оценки и источники данных